富国洞见价值：港股A股双轮驱动，掘金中长期机遇
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2025年开年第一季度，港股A股两个市场都呈现积极的表现。Deepseek的出现，提升了对整个科技板块的关注和投资热情。与之相关的科技板块，在两个市场都取得了较好的表现。相对而言，红利资产在这一阶段的关注度降低。
需要老生常谈的是，这些都是很短期的表现。长期而言，国内经济的情况，国际环境未来的变化，将对未来市场产生怎样的影响，仍需要持续的关注。我们能做的，是相信社会的发展，理解需求的变化。近期由于新的关税变化，引发了市场的巨大波动。长期来看，市场的不确定性一直是存在的。我们继续在两个市场同时寻找投资机会。我们的目标，始终是基于长期，在“称重”过程中，期待持仓组合的基本面和估值自带“实力”，方有机会彰显均值回归的力量。
1. 历史表现亮眼，策略有效验证
截至2025年3月31日，该基金A类份额近一年净值增长率达19.11%，较同期业绩基准（15.35%）取得3.76% 的超额收益，凸显策略在短期市场波动中的强劲适应性（见图1）。
2. 双市场布局把握中长期机遇
富国洞见价值股票采取A股与港股双线配置，重点布局具备中长期成长空间的优质标的。
基金2025年一季报披露的前十大重仓股中，A股领域的工业为配置重点，把握国产替代与产业升级红利，捕捉成长确定性。港股配置占比超28%，重点挖掘低估值龙头企业。其中，信息技术行业占据重要仓位，充分捕捉港股估值修复与盈利改善的双重机遇（见图2）。
3. 重视个股长期实力
该基金的投资目标始终基于长期。历史数据显示，其组合呈现出持股集中度高、换手率低、估值审慎的特点，通过深度挖掘基本面扎实且估值合理或低估的投资标的，把握企业长期投资机会（见图3）。
4. 双市场共振，配置价值凸显
2025年开年以来，港股市场表现亮眼。截至4月24日，恒生科技指数累计上涨11.36%，恒生指数涨幅达9.22%，领跑全球主要股指。从估值维度看，当前恒生科技指数动态市盈率20.73倍，恒生指数9.79倍，较全球主要市场仍具估值优势，配置性价比突出（见图4）。
与此同时，A股在科技成长与提振内需的驱动下，叠加市场流动性持续改善、稳增长政策红利释放以及企业盈利逐步修复等多重利好因素，与港股形成良性共振，中长期配置价值正进一步显现。
5. 富国价值派老将实力护航
富国洞见价值股票基金经理白冰洋，富国基金价值派代表人物之一，兼具全球顶级会计师事务所审计背景与超10年投资管理经验，形成“财务审计深度 +投资实战广度”的双重能力圈。
投资风格上，白冰洋擅长把握左侧投资机会，曾成功捕捉煤炭、地产等板块的投资机会。在具体操作上，不拘泥于市值规模、行业属性或持股时间等表象因素，更倾向于寻找“高性价比的错估标的”，而非寻找“完美无瑕”的标的。
注：观点来自基金2025年一季报，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金经理过往业绩不代表未来收益，基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本产品由富国基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可以投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资科创板上市交易股票，将承担科创板因上市条件、交易规则、退市制度等差异带来的特有风险。本基金可投资于存托凭证、资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权等特殊投资品种，将面临相关投资品种的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者详细阅读本基金的《基金合同》《基金招募说明书》和《基金产品资料概要》等产品法律文件和风险揭示书，谨慎作出投资决策。经富国基金评定，本基金的风险等级为R3中风险，适合风险承受能力为C3及以上的投资者。